天风证券股份有限公司吴立,陈潇近期对劲仔食物举行磋商并揭橥了磋商陈诉《23年事迹预报点评：事迹亮眼，产物+渠道协同发展》，本陈诉对劲仔食物给出买入评级，如今股价为13.0元。

　　1、事迹增速大幅赶上股权慰勉主意、春节滞后无碍Q4竣工翻倍增加。相较公司股权慰勉针对2023年的事迹主意（营收、净利润yoy+25%），公司的实质整年事迹增速明显高于了股权慰勉主意。同时，研究到本年春节较晚，且22Q4又存正在高基数影响，23Q4公司仍坚持高增势头实属不易。咱们估计本次事迹超预期主因：①产物端全品类驱动发动收入延续增加；②本钱端公司个人原资料价钱整年同比下滑、帮力剩余端竣工超预期发扬。

　　2、产物端：聚焦“大单品”起色政策、帮推潜力大单品高速起色。2023年，公司延续聚焦三大优质卵白健壮品类，正在已有“超十亿级”大单品幼鱼坚持30%高速稳步增加的底子上，促进鹌鹑蛋潜力大单品竣工火速放量，2023年三季度冲破1亿元大合，单月出售抵达4400万元食品，打造“潜力十亿级”单品第二增加弧线。另有魔芋类、豆成品类产人格为添补，组成“一超多强”产物矩阵。

　　3、渠道端：量贩渠道互帮延续深远、新媒体渠道增加亮眼。2023年，公司正在线下重心实行“大包装+散称”双翼起色政策，满意了差别场景消费者的多样需求。竣工集体竞赛力的晋升。目前来看，公司与量贩零食渠道的互帮仍存正在较大空间。线上生意营收同比维护前期的火速增加，越发是抖音等新媒体渠道，咱们估计整年营收增速将明显高于线上渠道集体，抖音渠道的火速起色既帮帮公司晋升了品牌影响力以及渠道势能，也加大品牌正在年青一代消费群里的曝光率。

　　4食品、投资创议：咱们估计，跟着公司延续促进“大包装+散称”战术，同时正在渠道端不休深耕，公司改日事迹希望维护高速增加。研究到公司已发的事迹预报利润边界买球，以及改日公司收入希望维护火速增加，咱们估计公司2023-2025年归母净利润为2.1/2.8/3.6亿元（前值为1.8/2.4/3.1亿元），对应目前PE分散为29X/21X/16X，维护“买入”评级。

　　危险提示：原资料价钱震撼危险、产物执行转机不足预期危险、行业竞赛加剧危险。事迹预报仅为开始核算结果，全体数据以公司正式揭橥的2023年年报为准。

　　证券之星数据中央凭据近三年揭橥的研报数据打算，财通证券李茵琦磋商员团队对该股磋商较为深远，近三年预测精确度均值为77.94%，其预测2023年度归属净利润为剩余1.96亿，凭据现价换算的预测PE为29.92。

　　该股比来90天内共有29家机构给出评级，买入评级24家，增持评级5家；过去90天内机构主意均价为13.97。

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