2012年上市至今的面条大王克明食物，于旧岁首次利润耗损，又因2023岁首强行斥资6.24亿元跨界结缘“二师兄”营业成为人心所向。

　　从事迹速报来看，主业的火速降低连合多元构造，从而导致资产欠债、现金流等恶化，其市值也从2020年8月的89.49亿元降至目前的26.05亿元食品，蒸发逾7成。

　　3月15日，克明食物公布事迹速报。2023年，克明食物生意收入51.84亿元，同比裁减8.74亿元，降低14.42%：(1)古板主业食物加工业生意收入41.52亿元，同比裁减8.18亿元降低16.47%；(2)新营业养殖+屠宰生意收入9.92亿元，同比裁减0.35亿元降低3.41%。

　　1，古板主业全线溃散，“食物加工业”生意收入41.52亿元，米面成品销量65.98万吨，同比裁减65.98万吨降低18.31%：

　　(1)面条营业价增量减，吨均售价同比增进3.6%，销量同比降低15.72%，营收27.34亿元，同比裁减3.98亿元，降低12.7%；受高端产物“手延面”上线及原料本钱占比降低影响，毛利率提拔2.04个百分点至23.46%；

　　(2)表销面粉耗损去库，吨均耗损67.72元，销量同比降低26.79%食品，营收4.53亿元食品，同比裁减1.82亿元降低28.68%，毛利率受高价原料影响由2022年的0.96%转为-2.13%；

　　(3)简单食物价量齐跌，吨均售价同比-0.73%，销量同比-25.26%，营收3.15亿元，同比裁减1.1亿元买球，降低25.81%，毛利率受领域效应减弱及贬价影响同比裁减4.73个百分点至18.53%。

　　2，强行接盘跨界“二师兄”。2023年3月，克明食物斥资6.24亿元收购“阿克苏兴疆村歌食物股份有限公司”53%股权跨界卖猪，归并口径录得营收9.91亿元，同比裁减0.36亿元，降低3.5%：

　　(1)屠宰营业价量齐跌，吨均售价同比-2.68%，销量同比-10.87%，生意收入6.32亿元，同比裁减0.88亿元，降低13.92%，受猪肉价值不断下跌影响，毛利率同比大幅降低12.21个百分点，自2022年的6.23%降至-5.98%；

　　(2)生猪养殖营业量增价减，每头均价同比下跌9.43%，销量同比+15.88%，生意收入3.59亿元，同比增添0.16亿元，增进4.75%，纵然根据龙头“牧原”的本钱15.3元/kg，均匀每头起码耗损千元。

　　2023年，克明食物录得2012年上市往后初次耗损，扣非归母净利润同比裁减1.92亿元至-0.64亿元。个中因为跨界养猪耗损归属于上市公司局部--53%股权1.47亿元，则古板主业利润为0.83亿元，同比大幅裁减0.45亿元，降低35.15%，为同期营收降幅-16.47%的两倍足够。

　　2023年财报显示，克明食物总资产为58.32亿元，同比裁减4.96亿元，降低7.84%，欠债总额30.43亿元，同比增添4.72亿元，增进18.36%，此消彼长之下净资产同比裁减9.68亿元，降低25.77%至27.89亿元；资产欠债率同比提拔11.55个百分点至52.18%，资产欠债情形加剧恶化：

　　1，2012年上市至2023年，克明食物的收现比长远维护正在100%以上买球，适合消费型贸易形式；可是其“扣非归母净利润”与“筹办举动发作的现金流量净额”非常不行家，正在上市往后初次录得耗损的同时，其筹办净流入净额远凌驾往，中枢正在于大幅裁减净营运资金：2023年，克明食物“应收项”裁减2.43亿元，“存货”裁减5.12亿元，“应付项”裁减2.94亿元，合计净营运裁减支拨4.61亿元，且存货中大幅裁减的是原资料(-4.04亿元)，巧妇难为无米之炊...

　　倘若说全线条临蓐线自愿化是其消重原资料秤谌的原故，那么巨额有息欠债才是其无可怎么缩幼主业的中枢成分。

　　图片2，财报显示，2023年克明食物账面现金为4.53亿元，同比增添0.62亿元，增进15.86%；可是有息欠债合计为20.19亿元，同比增添6.81亿元，增进50.89%，个中短期有息欠债高达11.15亿元，同比增添1.29亿元食品，增进13.08%。仅仅短期有息欠债就为账面现金的2.46倍。要思从筹办端发作现金流来补缺食品，2024年起码须要6.62亿元，正在主业萎缩叠加“二师兄”仍正在盈亏平均线之下，而正在表端火速恶化的情形下，害怕很难让家当链上下游安心拖欠。无论奈何买球，正在策略一贯加码救援实体的大配景下(利率下行)，克明食物的有息欠债本钱却从2022年的4.64%提拔至2023年的5.01%，若根据期初值，2023年利率高达6.57%，比拟2022年超过1.1个百分点。

　　因此，很容易诠释正在事迹下滑之下筹办举动发作的现金流量净额的激增：因欠债压力不得已而为之。

　　这是合于跨界“二师兄”的故事：2023年1月6日，克明食物第一次一时股东大会通过了其正在2022年12月16日由董事会修议的《合于受让阿克苏兴疆村歌食物股份有限公司局部局部并对其增资暨联系营业的议案》，答应以35652万元预估值受让克明食物实控人及一概举止人克明集团、陈克明、陈克忠和陈晖持有的全数股权并增资2.8亿元。

　　风趣的是须要向金融机构乞贷4亿元；而收购的前置前提是回购7家PE投资者的股份，而遵照披露的讯息看，实控人及一概举止人入股本钱皆为3元食品，而正在收购前的半年7家PE的本钱价高达21.6元/股，这也是回购及向实控人支出的价格。这笔跨界收购正在2023年第一次一时股东大会决议的投票中，近70%的出席中幼股东投出了反驳票，然而照旧阻遏不了为解套而跨界的动作，受累的是上市公司。买球克明食物上市从此功绩首亏食品