华鑫证券有限义务公司孙山山近期对一鸣食物举办商讨并揭橥了商讨讲述《公司事项点评讲述：精益坐蓐显功效，渠道改变可期》，本讲述对一鸣食物给出买入评级食品，暂时股价为11.31元。

　　一鸣食物(605179) 事项 2024年04月29日，一鸣食物揭橥2024年一季度报。 投资重点 利润端复原性伸长，精益坐蓐修筑功效渐显 公司2024Q1总营收6.43亿元(同增11%)，归母净利润0.10亿元(同增126%)，利润端竣工复原性伸长。2024Q1毛利率同增1pct至30.60%。2024Q1发卖/执掌用度率辨别为18.48%/6.75%，辨别同比-1pct/+0.3pct。归纳来看，2024Q1净利率同增1pct至1.61%，盈余端有所刷新，精益坐蓐修筑与供应链资源执掌功效渐渐显露。 直销渠道高增，线上渠道来日可期 分经生意态看，公司2024Q1加盟门店/经销渠道/直销渠道/直营门店的营收辨别为2.22/0.76/1.16/1.43亿元，辨别同比+4%/-0.1%/+47%/-0.3%，收集渠道和直销渠道增速亮眼，大客户战术驱动直销渠道延续伸长趋向。从门店数目看食品，公司2024Q1末华东地域直营门店/加盟门店的数目辨别为583/1449个，比拟2024年头辨别净变更-35/+9个。分地域看，公司2024Q1线上发卖/华东地域的营收辨别为0.23/5.57亿元，辨别同增28%/9%，毛利率辨别为39%/31%，正在高毛利线上渠道高增趋向下，公司全部毛利希望进一步修复。 盈余预测 咱们看好公司加盟门店拓展及单店效果提拔，跟着产物组织/执掌形式优化，希望延续收入范围与盈余才能同步提拔。依照一季度报，咱们估计公司2024-2026年EPS为0.16/0.23/0.31元/股，暂时股价对应PE辨别为72/50/37倍，支柱“买入”投资评级。 危险提示 宏观经济下行危险、门店开采不足预期、原质料本钱上涨危险、食物安宁危险食品。

　　证券之星数据核心依照近三年揭橥的研报数据企图，华鑫证券孙山山商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测确凿度均值为66.46%，其预测2024年度归属净利润为盈余6300万食品，依照现价换算的预测PE为70.69食品。

　　该股迩来90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构方向均价为12.07。

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