焦点主张：零食量贩龙头团结，倡导操纵苏醒主线日，食物饮料指数跌幅为1.7%，一级子行业排名第28，跑输沪深300约1.8pct，子行业中零食（+1.6%）、其他酒类（+1.5%）、保健品（+0.1%）呈现相对当先。本周零食扣头连锁店龙头零食很忙公布与赵一鸣团结，团结完毕后两家品牌一直独立运营。年内咱们查察到多家零食连锁店团结，包罗9月万辰整合旗下四家品牌团结利用“好思来”做为新品牌。零食量贩连锁店形式近年来成长较为速速，也慢慢酿成群雄割据究竟。此中湖南、江西商场比赛有所加剧。本次零食很忙与赵一鸣团结，更多是为了省略行业比赛，联合做大商场。而从行业整合境况来看，龙头间的超预期配合，一方面缓解比赛，省略内耗；另一方面可促举办业良性成长。预测零食行业仍处于盈余期，估计上游供应商仍可仍旧较速延长，倡导合心盐津铺子食品、甘源食物等。

　　正在消费回暖的后台下，三季度食物饮料上市公司团体增速仍旧平定。此中白酒季度间增速差异不大，主因正在于渠道库存负责片面蓄水池性能食品，白酒再现出较强韧性。但白酒公司团体呈现出布局性瓦解：高端酒与地产酒团体呈现较好，永别对应了住民春节时代礼赠与宴席场景克复；次高端白酒相对增速偏慢，与商务消费场景未能全部再现相合。多半群多品子行业正在三季度均呈现出分歧水准的回暖个性。板块中白酒首选，白酒仍旧成为经济顺周期板块，组织思绪与宏观经济合连性较强。两条思绪：假设商场关于经济预期偏中性或失望，白酒按防守思绪摆设，按功绩确定性法则选股，首推高端白酒以及地产酒龙头。假设商场关于经济预期偏笑观，白酒按反弹思绪摆设，首推次高端白酒。倡导摆设组合：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等。群多品仍处回暖历程，自下而上寻找布局性标的。整年维度群多品摆设两条思绪，一是寻找公司因为产能开释食品、渠道扩张、新品扩充等原故，自己处于向上周期成长阶段的；如中炬高新；二是寻找子行业景心胸上行，仍熟行业盈余期内的企业，如零食龙头企业等。

　　（1）泸州老窖：胀动机造完满后公司动能提拔，数字化营销体例特别完满。2023年低度国窖与腰部产物放量，整年功绩确定性较强，（2）贵州茅台：三季报功绩根本适宜预期。公司以i茅台行动营销体例、价值体例和产物体例革新的要道，来日将深化革新过程，提价后动能开释，公司此轮周期积存的潜力进入开释期。（3）甘源食物：三季度功绩超预期，年内营收仍仍旧较速延长，零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量，叠加棕榈油价值同比回落，估计年内功绩弹性较大。（4）中炬高新：三季报功绩略超预期，新任经管层到位，公司内部机造理顺，调味品交易走向正途，来日筹划改进可期。

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　　新能源汽车景心胸跟踪：M11W1订单有所回落，交付较10月同期回升明白

　　1.2023年11月新能源车订单跟踪11月周订单跟踪：11月第1周（11.1-11.7）7家车企共完成订单9.0-10.0万辆，较10月同期-30%至-25%，仅1家车企转变幅度低于团体水准。11月订单预测：11月12家车企估计新增订单58.0-59.0万辆，较10月+2%至+7%，6家车企新增订单

　　食物饮料行业2023年三季度功绩总结：白酒稳延长、强瓦解，群多品三季报利润呈现较优

　　焦点主张食物饮料板块：第三季度板块功绩增速边际好转，细分板块利润增速瓦解较大，酒类及肉成品呈现较优。第三季度食物饮料板块收入同增8.8%，净利润同增12.3%。各细分板块有所瓦解，收入同比增速相对较速的子板块包罗白酒食品、啤酒，归母净利润同比增速较速的子板块包罗肉成品、白酒、啤酒。白酒：增速端庄，现金回

　　根蒂化工行业琢磨周报：10月份化学原料和成品创筑业价值环比上涨0.7%，磷酸一铵、硝酸价值上涨

　　上周指10月30日-11月5日（下同），本周指11月6日-11月12日（下同）。本周重心音信跟踪国度统计局11月9日发表的天下PPI数据显示，从环比看，10月份PPI由上月上涨0.4%转为持平。受国际原油和有色金属价值震荡影响，石油和自然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价值永别上涨2.8%、2.5

　　投资摘要：每周一说：10月动力电池装车量稳步延长新能源汽车安宁延长。2023年10月，我国新能源汽车销量为95.6万辆，同比延长34%，分泌率为33.5%；环比增速根本仍旧安宁，10月环比延长5.7%。2023年1-10月食品，新能源汽车销量为728万辆，同比延长37.9%，分泌率为30.4%。跟着各大

　　行业要闻及简评：1）上海市印发大模子成长程序，将加快大模子财产成长。11月7日，上海市经济和消息化委员会等五部分笼络印发《上海市推进人为智能大模子立异成长若干程序（2023-2025年）》（以下简称《程序》）。《程序》盘绕四个方面发表11条设施，针对大模子算力、利用落地、生态筑树等举办了全体的计划。

　　11月12日零点食品，本年最要紧的电商节点双十一落下帷幕。据星图数据食品，本年双11时代，全网累计成交额达11386亿元，此中美妆个护品类全网发售额达786亿元，相对客岁下滑4.38%。尽量美妆大盘碰到离间食品，但仍有不少品牌呈现出穿越周期的气力，稳中发生。正在比赛白热化的美妆赛道，中国皮肤学级护肤品头部品牌薇诺

　　迎驾贡酒(603198)投资重点迎驾贡酒发表功绩布告，23Q3公司完成交易总收入16.61亿元，同比上涨21.89%；完成归母净利润5.91亿元，同比上涨39.48%。洞藏敏捷放量，产物布局向上23Q3公司白酒交易完成交易收入15.80亿元(同比+22.95%)，分产物来看，23Q3中高级白酒（洞藏食品食物饮料行业周报：零食量贩品牌整合超预期合怀行业构造性机遇